슈퍼개미 주식강의 8편 (2020.07.06)

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www.youtube.com/watch?v=u4sW38rsYmU&list=PL71oSqeLyp-xTV_uc03TIOo9DxZCiXz8o&index=12

 

에스에프에이

① 재무제표
 - Hot!
 - 매출액은 하락하다가 반등하면서 업황 개선을 보여주고 있음 (19,204 → 15,601 → 15,777 → 17,670)
 - 분기별로 보면 2019년 4분기에 무진장 좋아짐 (3,193 → 3,488 → 4,088 → 5,009)
 - 이런 경우 싸이클을 탄다고 봄 (4분기마다 실적이 좋아지는 기업, 1분기에 가장 안 좋음)
 - 2020년 1분기 3,676억으로 전년 동기 3,193억보다 500억 정도 증가했으므로 업황이 개선되고 있다고 봄
 - 영업이익도 감소하다 2020년 예상이 2,359억, 2019년 4분기 793억, 2020년 1분기는 430억
 - 1분기 영업이익 430억을 기준으로 보면 2020년 예상 영업이익은 1,600억
 - 멀티플 10 적용하면 시총이 1조 6천억
 - 2019년 영업이익 2,143억에 멀티플 10 적용하면 시총은 2조 정도

② 밸류에이션
- 시총 1조 1,922억, 싸다
- 2020년 예상 영업이익인 1,720억, 멀티플 10 적용하면 시총 1조 7천억
- ROE를 적용하면 2조가 넘어야 되는 기업, 이 회사도 싸다고 볼 수 있음

한미반도체

① 재무제표
 - 2019년에 매출액이 급감한 것을 보니 뭔가 문제가 생겼나 봄
 - 2019년 매출액 기준으로 3분기부터 턴 했음, 1분기와 2분기가 굉장히 안 좋았음
 - 2020년 1분기부터 턴 하는 모습이 보임, 영업이익도 턴 했음
 - 이 회사도 매출액이 2천억 이상 나와줘야 영업이익이 발생하는 회사 
 - 2019년 매출액이 1,204억일 때 영업이익이 137억
 - 2018년 매출액이 2,171억일 때 영업이익이 568억
 - 568억에 멀티플 10 적용하면 시총 5,600억 정도
 - 2020년 1분기 영업이익 74억을 기준으로 보면 280억 예상, 멀티플 10 적용하면 시총 2,800 정도 되는 회사

② 밸류에이션
 - 시총 3,857억
 - 2018년도에 실적을 기록한 이후에 그 가치를 지금도 유지하고 있는 것처럼 보임
 - 아무래도 그 정도까지 실적을 유지할 거라 보고 미래를 반영한 것 같음
 - 앞으로 매출액이 급격히 좋아진다면 지금 정도의 밸류에이션을 받을 거라 보고 있지만, 저라면 실적을 확인하고 들어가겠음

리노공업

① 재무제표
 - 가치 투자자들이면 누구나 좋아하는 기업
 - 갑 of 갑, 삼성전자도 이 회사의 부품을 얻기 위해서 꼼짝 못 하게 만드는 기업
 - 그만큼 기술력이 뛰어난 회사
 - 매출액을 보면 평생 가져가야 할 기업, 지속적으로 증가 (1,415억 → 1,504억 → 1,703억 → 1,984억)
 - 분기별 매출액도 너무 좋음 (329억 → 440억 → 423억 → 511억 → 519억)
 - 2019년 영업이익 640억에 멀티플 10을 적용하면 시총 6,400억

② 밸류에이션
 - 시총 1조 7,346억, 비싸다
 - 물론 이 회사가 아무리 좋고 기술력도 있다 해도, 다른 종목에 비해 과도하게 상승한 것이 아닌가 생각됨
 - 아무리 좋은 회사라도 저는 이 회사를 들어가지는 않겠음

엘비세미콘

① 재무제표
 - 매출액이 급격하게 증가 (1,318억 → 2,757억 → 3,904억 → 3,971억)
 - 분기당 매출액도 좋아지고 있음, 2020년 1분기에는 반도체 섹터가 다 꺾었기에 조금 감소
 - 2019년 영업이익이 504억, 멀티플 10 적용하면 시총 5천억
 - 2020년 예상 영업이익 328억 기준으로 보면 시총 3천억대
 - 반도체 장비‧소재주들이 워낙 Hot하기 때문에 어느 정도 평각를 받나 보겠음

② 밸류에이션
 - 시총 3,608억, 아주 적정하게 평가받고 있음
 - 2020년 2~3분기에 성장한다면 관심을 둘 만한 회사라 할 수 있음

마무리

 - 지금까지 반도체 전‧후공정 회사들의 매출액과 영업이익을 살펴보고 싼 종목과 비싼 종목을 나눠봤음
 - 스마트폰 관련주들은 하반기에 좋아질 것이기 때문에 2분기가 지났으니 이제부터 슬슬 담아가야 할 섹터라 보고 있음

 

예시(기타) 종목

 

노루페인트

 - 언택트 문화로 급등 후 밀리는 중
 - 매출액 안정적 증가, 올해 분기도 나쁘진 않음
 - 영업이익이 다소 문제
 - 페인트기업은 멀티플 10주긴 힘들다
 - 현재 시총 1436억 적정 (싸진 않다)

 

GS리테일

 - 매출 8조에서 9조 수준
 - 영업이익 1600억에서 3300억대로 상승
 - 편의점주는 힘들지만, 회사는 좋아지고 있음
 - 멀티플 최대 10
 - 현재 시총 2조 8229억, 적정수준
 - 미래가치에 대해서는 의문
 - 급격하게 하락한다는 전제하에 투자가능 판단

이베스트투자증권

 - 우리나라 증권주는 항상 저평가 영역
 - 우리증시가 2300~2400을 돌파하는 순간 대장주는 증권주가 될 것
 - 그때를 대비해서 지금 Keep해두는 것이 좋을 것
 - 싼이유는 관심이 없기 때문
 - 증권회사의 대부분의 수익은 신용담보대출 수익

메리츠증권

 - 수익이 엄청나게 증가 (존리 효과)
 - 영업이익 6천억 수준
 - 멀티플 10주면 시총6조는 되어야 하는데 현재 2조 싸다
 - 배당도 많이주기 때문에 증시가 오르는 날 증권주가 쎄게 갈 걸로 보고있음

KG ETS

 - 폐기물 관련주
 - 영업이익 220억, 멀티플 10 (앞으로도 좋아질 기업)
 - 현재 시총 1,393억 매우 싸다
 - 실적이 엄청 좋아지고 있음
 - 조금 조정이 나오면 들어갈 생각있음

인선이엔티

 - 폐기물 관련주
 - 영업이익 420억, 시총 3,200억 싼편 (KG ETS가 좀 더 싸다)

윈스

 - 보안업체, B2B
 - 예상영업 200억, 시총 1,800억 싼편